Вопросу о понятии инвестиций уделено большое внимание, как в юридической, так и в экономической литературе. Это объясняется достаточно широкой распространенностью данного явления и тем, что инвестиции выступают в двух основных качествах: прежде всего, как экономическая категория, и затем уже - как правовая, потому что правовые отношения возникают из экономических, а не наоборот. Разнообразие же мнений и подходов к определению инвестиций, обусловлено сложностью и многоаспектностью самого понятия и отсутствием четкой правовой регламентации его в действующем законодательстве.

 

В экономической литературе выработаны различные подходы к определению термина «инвестиции». Так, Д. Кейнс под инвестициями понимает текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода или та часть дохода за данный период, которая не была использована для приобретения [376, с. 117]. Л.Дж. Гитман, М.Д. Джонк выделяют в качестве инвестиций способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода [2, с. 10].

В этих определениях содержится явно выраженное указание на основную цель инвестирования - получение дохода или прибыли. Наряду с этим, их объединяет полное отождествление понятий «инвестиции» и «капиталовложения». Т.С. Хачатуров указывает, что капиталовложения по общепринятой терминологии означают затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование [377, с. 45] (понятие «капиталовложение» в узком смысле); П. Массе предлагает более широкую трактовку капиталовложений - это одновременно и действие и результат этого действия, то есть и решение инвестировать и инвестируемые блага [378, с. 7] (понятие «капиталовложение» в широком смысле). Конечно, в переводе с английского, инвестиции - это капиталовложения, но на основании этого делать вывод о том, что они полностью совпадают по своему содержанию (к сожалению, подобные высказывания имеются и в юридической литературе [379, с. 6]), было бы неверным. Так как не всякие капиталовложения являются инвестициями, и не всегда инвестиции можно считать капиталовложениями в чистом виде.

 

В экономической литературе встречаются различные представления о том, что такое инвестиции, в том числе и такие, которые чрезмерно сужают это понятие рамками отдельных присущих им качеств и признаков, в связи с чем такие определения нельзя признать полными и исчерпывающими. В частности, И.Т. Балобанов считает, что инвестиции - это применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала [380, с. 15]. К. Садвакасов, А. Сагдиев утверждают, что инвестициями являются вложения долгосрочного характера в создание или приобретение внеоборотных активов длительного пользования, а также долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги и уставные капиталы других предприятий, как полагают [381, с. 4]. Мы считаем, что выделение в качестве основного признака долгосрочнос-ти вложений изначально является ошибочным ввиду того, что инвестиции могут быть и краткосрочными. Хотя, конечно, для обеспечения экономического роста предпочтительнее долгосрочные инвестиции. Вместе с тем, в настоящее время в условиях роста инфляции и увеличения издержек производства, долгосрочное инвестирование является малопривлекательным и для отечественных и для иностранных инвесторов, на первый план выходит краткосрочное и среднесрочное инвестирование (в том числе, деятельность, связанная с операциями купли-продажи и посредническими услугами). Это характерно не только для Казахстана. Одна из основных проблем современной мировой экономики - это усиливающаяся тенденция к сокращению сроков инвестирования. Так, исследования, проведенные в США, показали, что акции компаний покупаются в среднем на срок два года, тогда как в шестидесятых годах их покупали на семь лет: большинство акционеров стремится к быстрейшей отдаче от вложенных инвестиций, и управляющие компаний исходят из тех же предпосылок, что значительно снижает эффективность капиталовложений и отрицательно влияет на экономику страны в целом [161, с. 222-223].

 

Существуют и более общие дефиниции инвестиций. Дж. М. Розенберг полагает, что инвестиции - это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала либо того и другого [382, с. 173]. М.З. Бор, А.Ю. Денисов относят к инвестициям - помещение капитала, денежных средств в какие-либо предприятия, организации, долгосрочные проекты и т.п. [383, с. 60].

 

В.Г. Воронин считает, что по своему экономическому содержанию инвестиции или сохраняют свою денежную форму или превращаются в материально-вещественные и другие формы (то есть происходит процесс превращений: ресурсы - затраты - доход) [384, с. 9]. Н.В. Игошиным высказано предложение о рассмотрении инвестиций в широком и узком смысле: в наиболее общей форме инвестиции - это вложения свободных денежных средств в различные формы финансового и материального богатства; в узком смысле инвестиции - затраты денежных средств, направленные на воспроизводство капитала, его поддержание и расширение [385, с. 71]. В принципе, трудно сказать, что здесь настолько существенно отличается подход к пониманию инвестиций в узком смысле и в широком смысле: в обоих случаях речь идет о денежных средствах, хотя очевидно, что в последнем случае имеются в виду инвестиции, осуществляемые в форме капиталовложений.

 

Для юридической науки данные определения представляют интерес только как попытки определить экономическую сущность инвестиций. На уровне экономических отношений применение юридических категорий и терминов не способствует отражению реальной сущности тех или иных экономических явлений. Примеров этому в современной экономической литературе более чем достаточно, но для юристов попытки подобным образом обобщить и определить содержание инвестиций заканчиваются, как правило, уходом в сторону и заведомо ложными выводами. Так, А.Г. Богатырев считает, что инвестиции представляют собой собственность во всех ее проявлениях [78, с. 10]; М.И. Кулагин определяет инвестиции, как процесс затрат живого и овеществленного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процессе производства живой труд создает большую стоимость, чем потребляет [386, с. 17]; Ж.М. Аманжолов утверждает, что инвестиции - это инвестиционный процесс, который объединяет комплексно все факторы производства и воспроизводства [379, с. 6].

 

Безусловно, без выявления экономической сущности инвестиций нельзя определить и их правовую природу, но следует избегать буквального понимания этого явления. Юридическая наука не менее подвержена научной абстракции, чем экономическая, но правовая характеристика той или иной экономической категории должна быть более конкретной и точной. Разнобой в мнениях и весьма вольное обращение экономистов с терминологией (в том числе и юридической), приводят к нежелательным последствиям не только в теории, но и на практике. Несомненно, экономическая сущность инвестиций шире, чем юридическая, но это не означает, что они существуют в отрыве друг от друга, каждая сама по себе. Для экономического определения инвестиций многие принципиально важные юридические вопросы не имеют определяющего значения (в частности, о праве собственности, о форме собственности, о правовом режиме различных видов инвестиций, о правовом статусе инвесторов и т.д.). Вызывает сомнение утверждение Д.В. Нефедова о том, что экономическая сущность инвестиций - это обеспечение спроса всей экономики в целом или ее определенной части на капитал [17, с. 114], потому что в нем отражается содержание только финансовых инвестиций. И данное определение, и все предыдущие выявляют отдельные аспекты инвестиций. Конечно, они в принципе не противоречат друг другу, а скорее взаимодополняют друг друга, но вопрос об экономическом содержании инвестиций остается нерешенным.

 

Большинство авторов полагает, что главным признаком, характеризующим инвестиции, является получение дохода. На наш взгляд, само понятие «капиталовложения» достаточно полно отражает это, а повторение и акцентирование внимания на стремлении инвестора получить доход, снижает значимость самого капиталовложения и делает соответствующие определения бессмысленными. Мы считаем, что основной и решающей здесь является направленность на производство материальных или духовных благ, именно такие капиталовложения являются инвестициями, и в этом состоит их сущность.

 

В юридической литературе основное внимание уделено определению понятия «иностранные инвестиции», а не «инвестиции» вообще. Объясняется это тем, что необходимо четко отграничивать те частные иностранные инвестиции, на которые распространяются гарантии и льготы, предоставляемые в соответствии с инвестиционным законодательством страны, от других поступлений из-за рубежа, на которые это не распространяется. Как считает Н.Н. Вознесенская, такое разграничение в интересах государства-реципиента, которое заинтересовано не во всяком капитале, не в любых средствах, поступающих из-за границы [387, с. 30]. Иностранные же инвестиции рассматриваются как любое имущество, принадлежащее иностранным вкладчикам, включая всякие права и интересы, связанные с этим имуществом [387, с. 26]. По мнению А.Г. Богатырева иностранные инвестиции, прежде всего, представляют собой иностранную собственность в различных ее проявлениях, это частная собственность, связанная с правом владения, распоряжения и пользования данным капиталом на территории другого государства [78, с. 8]. И.З. Жусупова также считает, что понятие «иностранные инвестиции» как правовая категория должно включать в себя иностранную частную собственность в различных ее проявлениях, и предлагают в законодательном порядке решить вопрос об уточнении понятия «иностранная собственность» в отношении собственности иностранных граждан и лиц без гражданства, постоянно проживающих в РК, а также собственности, принадлежащей национальным инвесторам, но поступающей из-за границы [209, с. 33-34].

 

На наш взгляд, это неправильный подход к проблеме. Без определения сущности инвестиций, невозможно выявить и характерные черты и особенности иностранных инвестиций. Ведь иностранные инвестиции - это просто один из видов инвестиций, хотя и они нуждаются в четкой правовой регламентации, но не от их определения зависит сущность инвестиций, а наоборот, поскольку, в целом, по своему содержанию они совпадают. Отличительным и основополагающим свойством иностранных инвестиций является то, что непременными участниками отношений по их осуществлению выступают иностранные инвесторы и принимающие страны, тогда как круг субъектов инвестиционных отношений гораздо шире. Что же касается приведенных выше определений, то они носят слишком общий и абстрактный характер - не могут быть признаны инвестициями «любое имущество инвестора» или «его собственность во всех ее проявлениях», в виду того, что эти единичные признаки, безусловно, присущие инвестициям, полностью не охватывают и не отражают такое сложное явление как инвестиции. Как верно отмечалось в зарубежной юридической литературе Г. Шварцен-бергером, желательно разграничивать более четко иностранное имущество и инвестиции и считать имущество более широким термином, который включает инвестиции, но не ограничивается ими [209, с. 30]. То же самое относится и к вопросу о том, что иностранные инвестиции есть иностранная собственность. Хотя некоторые авторы и полагают, что термин «инвестиции» и термин «собственность» должны рассматриваться как синонимы и включать в себя все виды интересов и прав собственников-инвесторов, а другие, соглашаясь с этим, утверждают, что большинство ученых в настоящее время придерживается именно этой точки зрения [379, с. 7]. Мы считаем неоправданными и необоснованными попытки определить сущность инвестиций именно через отношения, возникающие по поводу собственности и между собственниками. Причину же столь пристального внимания к проблеме «иностранные инвестиции - иностранная собственность», мы видим в том, что, несомненно, форма собственности является решающим фактором в определении правового режима инвестиций (и в первую очередь, это касается иностранных инвестиций).

 

Далее, в юридической литературе имеют место и другие спорные предложения. В частности, Н.Н. Вознесенская полагает, что понятие инвестиций должно включать не только предоставление определенных материальных средств в целях развития той или иной производственной деятельности, но и саму эту деятельность, экономическую активность конкретного иностранного инвестора [387, с. 31]. При этом Н.Н. Вознесенская считает, что портфельные инвестиции, где инвестор остается пассивным, не могут создавать всего комплекса инвестиционных отношений, из которых вытекают экономические льготы и преимущества, поэтому они должны рассматриваться как займы и пользоваться соответствующим режимом, следовательно, только прямые инвестиции могут считаться инвестициями [387, с. 31-32]. Очевидно, автор исходит из того, что для принимающей страны предпочтительнее прямые иностранные инвестиции, но одного этого явно недостаточно, чтобы вывести портфельные инвестиции из состава инвестиций и распространить на них особый правовой режим. Тем более, что именно эта особенность портфельных инвестиций, исключающая необходимость активного участия и непосредственной производственной деятельности самого инвестора, и делает этот вид инвестиций наиболее привлекательным для иностранных инвесторов.

 

Теперь следует остановиться на проблеме отграничения инвестиций от других средств, поступающих из-за рубежа. В этой связи предлагаются различные трактовки: инвестиция - это движение капиталов из страны-инвестора в страну-пользователя с целью создать там какое-либо производственное предприятие или предприятие по оказанию услуг; инвестиция - это движение капиталов из страны-инвестора в страну-пользователя без немедленного расчета [387, с. 28]. Из этих определений можно сделать вывод о том, что инвестиции не могут быть разовыми операциями, связанными с куплей-продажей товаров, например, инвестиции всегда предполагают направленность на определенную перспективу, хотя возможно и не на длительную, в обычном смысле этого слова. Поэтому, нельзя полностью согласиться с утверждением М.И. Кулагина, что под инвестициями понимаются долгосрочные вложения средств в промышленность, транспорт, сельское хозяйство и в другие отрасли национальной экономики с целью получения прибыли [388, с. 5]. В силу того, что «долгосрочность» не может быть признана главным и достаточным критерием для отделения инвестиций от других видов вложений. Наряду с этим поднимались такие вопросы: считаются ли инвестициями средства, безвозмездно переданные государству на создание производственного, социального или иного объекта; является ли получение прибыли иностранным инвестором признаком, относящим поступающие зарубежные средства к иностранным инвестициям. Есть высказывания и за и против. Вначале рассмотрим аргументы, представленные первой группой.

 

Итак, по мнению Н.Н. Вознесенской, если средства были переданы государству в дар, то возникшие между сторонами отношения не порождают инвестиционной проблемы, потому что здесь не возникает того сложного комплекса обязанностей, который появляется у государства перед иностранным вкладчиком с установлением инвестиционных отношений [387, с. 29]. И с этим следует согласиться, так как данные средства не являются капиталовложениями, и соответственно не могут относиться к инвестициям, хотя они и характеризуются обшей с инвестициями направленностью на создание материальных или духовных благ. Что же касается второй стороны вопроса, то, действительно ли получение прибыли является решающим признаком инвестиций? На наш взгляд, получение прибыли - это главный, но не единственный результат от инвестиционной деятельности. Да, в процессе осуществления деятельности иностранными инвесторами происходит их обогащение (для этого они и вкладывают собственные средства), но, наряду с этим появляются новые предприятия, создаются новые рабочие места, используются новые технологии, развивается экономика, наконец.

 

Яркой иллюстрацией этому служит ст. 1 Закона Казахской ССР об инвестиционной деятельности от 10 июня 1991 г. (отмененного в 1997 г.), согласно которой инвестиции представляли собой все виды вложений финансовых и материально-технических средств, а также имущественные права и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли, социального, экономического, экологического и научно-технического эффекта [193].

 

Позднее в также утратившем силу Законе РК «Об иностранных инвестициях» от 27 декабря 1994 г. в ст. 1 предусматривалось, что инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода, в том числе: движимое и недвижимое имущество и имущественные права, право удержания и другие, кроме товаров, импортируемых и предназначенных для реализации без переработки; акции и иные формы участия в коммерческих организациях; облигации и другие долговые обязательства; требования денежных сумм, товаров, услуг и любого иного исполнения по договорам, связанным с инвестициями; право на результаты интеллектуальной деятельности, включая авторские права, патенты, товарные знаки, промышленные образцы, технологические процессы, ноу-хау, нормативно-техническую, архитектурную, конструкторскую и технологическую проектную документацию; любое право на осуществление деятельности, основанной на лицензии или в иной форме предоставленное государственным органом [206].

 

В новом Законе РК «Об инвестициях» от 8 января 2003 г. содержится такое определение: инвестиции - все виды имущества (кроме товаров, предназначенных для личного потребления), включая предметы финансового лизинга с момента заключения договора лизинга, а также права на них, вкладываемые инвестором в уставный капитал юридического лица или увеличение фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности [45].